希音（SHEIN）开启全球发售，三大国际顶级投行护航，广获市场价值认可

全球资本市场对时尚消费赛道的关注度，正因一家中国出海企业的关键动作而再度升温。8月24日，希音（00625.HK）正式开启全球发售工作，高盛、摩根士丹利及摩根大通三大国际顶级投行担任联席保荐人兼整体协调人，基石投资者涵盖Boyu、Tiger Global、General Atlantic、腾讯、景林、泰康人寿、UBS AM Singapore等多家知名机构。这一豪华阵容，充分体现出全球主流资本市场对希音（SHEIN）长期发展前景的积极预期，也彰显出市场对其经营壁垒与企业实力的充分信心。

作为全球领先的在线时尚和生活方式零售商，希音（SHEIN）2025年实现净收入418亿美元，为全球约160个国家和地区的消费者提供服务。如今的希音（SHEIN）已然站稳全球在线时尚赛道第一梯队，并成为全球最大的在线时尚目的地以及全球五大服装和鞋类公司之一。

而支撑这一市场地位的，是希音（SHEIN）从产业根源处重构时尚行业底层逻辑的能力。纵观全球时尚零售行业，传统品牌和供应链上的中小企业长期深陷大批量备货、库存高企、迭代滞后等痛点，季末滞销率长期居高不下。希音（SHEIN）依托多年的技术研发与产业深耕，打磨出创新的“大规模自动化小单快返”(LATR)运营模式，构筑起同行难以复刻的产业级核心壁垒。

不同于传统品牌“先生产、后销售”的模式，希音（SHEIN）打造出“小单测试、以销定产、快速迭代”的全新经营逻辑。通过小批量订单试水市场，依托实时销售数据反馈，最短五天即可完成工厂返单补货，实现供需精准匹配。这一模式将企业滞销库存长期控制在低个位数水平，2025年库存周转天数仅36天，大幅优于ZARA母公司Inditex（71天）、优衣库母公司迅销（114天）及阿迪达斯（164天）等同业水平。

有供应商表示，希音（SHEIN）的数字化管理让全流程透明化，销售、生产及产品质量情况均可实时追踪，还能分析趋势指标与消费者评价以持续改进。在希音（SHEIN）新模式、新工具的赋能支持下，供应商实现了数字化升级与复杂工艺款式的攻坚突破。

依托LATR模式的极致效率与产业链赋能能力，希音（SHEIN）形成强劲的闭环增长飞轮。持续提升的购物体验、丰富的款式供给与高效的上新节奏，不断满足全球消费者多元化需求，推动活跃用户从2023年的约1.86亿增至2025年的约2.73亿，复合年增长率达21.2%。庞大的用户流量反向为上游合作工厂提供稳定订单支撑，供需两端双向赋能、循环强化，持续夯实企业产业护城河。

随着此次全球发售的顺利推进，希音（SHEIN）将以更充沛的资源持续夯实时尚产业基础设施，其面向未来的长期投资价值备受关注。

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